يبدو مصطلح القيمة السوقية غامضًا بعض الشيء، ولكن هذه القيمة السوقية -والتي سوف نتطرق لشرحها وإزالة الغموض عنها- تتيح للمستثمر امكانية معرفة إذا ما كانت الأسهم بأسعار معقولة نسبياً أم أقل أم أعلى مما هي عليه، فهذه القيمة مهمة عند استخدام استراتيجيات التداول، ومن ثم فالقيمة السوقية للسهم تنقلب على مدار جلسة التداول وفقاً لطريقة عرض الأسهم أو طلب المستثمر، وفي هذا المقال سوف نوضح ماهية وفائدة القيمة السوقية مع شرح كيفية حسابها والتعبير عنها.
ما هي القيمة السوقية Market Value؟
تعد القيمة السوقية أو رسملة السوق مصطلح يُستخدم لوصف قيمة الأصول أو المؤسسة أو الشركة في السوق المالية وذلك وفقاً للمشاركين في هذا السوق، ويتم حساب هذه القيمة بضرب عدد الأسهم المتداولة بسعر السوق الراهن، ومن ذلك يتضح أن:
- القيمة السوقية لسلعة معينة أو منتج معين هي نفس سعرها في السوق وذلك إن توافر سوق عادل.
- القيمة السوقية يمكن التعبير عنها باستخدام النسب الرياضية،
- القيمة السوقية أداة لوصف قيمة الأصول في السوق المالية.
ما هي أهمية القيمة السوقية؟
تكمن أهمية القيمة السوقية باعتبارها تقييم عادل وفقاً لمفهوم القيمة السوقية للمنتجات والخدمات، وكذلك وفقاً للقيمة السوقية للشركات، فالتقييم القائم على القيمة السوقية غير متحيز لأي طرف في المعادلة، فالبائع يتوجه لتحقيق أكبر قدر من الأرباح، وكذلك المشتري يتجه للحصول على السلعة أو الخدمة بأقل قيمة ممكنة.
ومن ثم فإن القيمة السوقية قيمة منصفة لكافة الأطراف، كما تعزو أهمية القيمة السوقية للشركات باعتبارها تفيد المستثمر في اتخاذ القرار المناسب عند وجود الرغبة لاستمثار أمواله في قطاع ما أم لا.
بإمكانك أن تقرأ أكثر عن تحليل السوق
كيف يتم حساب القيمة السوقية؟
توجد العديد من الطرق لحساب القيمة السوقية، وهذا بيان لها:
1- منهجية الدخل
1- التدفق النقدي المخصوم
بموجب هذا النهج، فإن القيمة السوقية تعد دليل على تقدير القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية لشركة ما، وذلك من خلال التوقعات المتعلقة بالتدفق النقدي المستقبلي، وهو ما يتم خصمه بعد ذلك للتوصل إلى قيمته الحالية، ويرتكز معدل الخصم هنا على أسعار الفائدة الموجودة بالفعل بالإضافة إلى مدى المخاطرة المرتبة بالعمل المراد تقييمه.
2- طريقة الأرباح الرأسمالية
يتم الاستعانة بهذه الطريقة لحساب قيمة الممتلكات التي تُحافظ على استقرارها، ويتم تقسيم الصافي من الدخل المُشغل المُستحق طوال فترة زمنية محددة على معدل الرسملة، وهو بمثابة تقدير للعائد المتوقع للاستثمار.
2- نهج الأصول
بموجب هذه النهج يتم حساب القيمة السوقية والخصوم التي تحتفظ بها الشركة، ويجب الوضع في عين الاعتبار الأصول الجانبية التي لم يتم المساس بها بعد وكذلك الخصوم المعدلة.
3- نهج السوق
1- شركة عامة مقارنة
وهنا يمكن تقييم قيمة الأعمال التجارية بعمل مقارنة لجميع الأعمال التجارية التي تعمل بنفس المنهجية والحجم في نفس القطاع أو الصناعة وذلك بعد إنشاء مجموعة من الأعمال أو الشركات المماثلة، حيث يمكن حساب نسب مثل: EBITDA ، EV / Revenue ، P / E ratio.
2- المعاملات السابقة
في هذا الطريقة يتم استخدام السعر المدفوع لشركة مماثلة في المعاملات السابقة كمرجع لها، ومن الضروري أن يتم تحديد هذه المعاملة داخل الصناعة نفسها أو أن تكون في نفس المجال، كما تشمل النوعية نفسها من المشترين.
بإمكانك أن تقرأ أكثر عن رؤية الشركة من خلال هذا الرابط.
كيف يتم اظهار والتعبير عن القيمة السوقية؟
من الإمكان التعبير عن القيمة السوقية أو Market Capitalization من خلال النسب الرياضية التي تمنح الإدارة نظرة ثاقبة حول الاعتقادات الراسخة لدى المستثمرين عن المنظمة سواء في الوقت الحاضر أو المستقبل، ومن وسائل التعبير عن هذه القيمة الآتي:
- ربحية السهم، يتم احتساب ربحية السهم أو EPS من خلال تخصيص جزء من أرباح الشركة لكل سهم فردي من الأسهم.
- القيمة الدفترية للسهم، يتم احتساب هذه القيمة بأن نقسم حقوق ملكية الشركة على الإجمالي الفعلي لعدد الأسهم القائمة.
- القيمة السوقية للسهم، وذلك بقسمة القيمة السوقية للشركة على إجمال عدد الأسهم الفعلية.
- نسبة السوق / الدفتر، يتم فيها قياس القيمة السوقية بقيمتها الدفترية في مقارنة، وذلك بقسمة القيمة السوقية للسهم على القيمة الدفترية للسهم.
العلاقة بين القيمة السوقية وسعر السوق
إن سعر السوق هو السعر التي يتم عند تبادل السلع، ويتحقق بموجب قانون العرض والطلب، فالقيمة الشرائية التي يدفعها المشتري برغبة منه تكون مساوية في نفس الوقت مع القيمة البيعية التي تحظى بالقبول لدى البائع.
أما القيمة السوقية للبراند أو السلعة تحمل نفس السعر في السوق العادل، ولكي يكون السوق عادلاً أو مستوفي شروط العدالة والفعالية، لا بد من الالتزام ببعض المعايير وهي:
- المساحة الكافية، بألا يكون أحد أطراف المعادلة في عجلة من أمره لإتمام صفقة البيع، ففي ظل هذه العجلة يتعثر البائع أو المشتري في اتخاذ القرار الصائب، الأمر الذي لا يعكس وضع السوق الحقيقي.
- المعلومات الكافية، يجب منح كل من البائع والمشتري الوقت الكافي للاستقصاء وجمع المعلومات الضرورية لفهم السوق وتحليل البدائل الأخرى لاتخاذ القرار السليم الذي ينبع من إرادته وفهمه التام بأحوال السوق.
- أن يكون السعر متفق عليه، فلا يمكن إجبار أحد أطراف التبادل بإجراء معاملة شرائية دون وجود اتفاق مسبق على السعر، لذا كان من الضروري أن يتم الاتفاق على السعر النهائي المحدد من قبل البائع والمشتري.
ما هي إيجابيات وسلبيات القيمة السوقية
تتمثل مزايا وعيوب القيمة السوقية في الآتي:
1- إيجابيات القيمة السوقية
إن القيمة السوقية تسهم في توفير مؤشر دقيق بإذا ما كانت أسهم الشركة مبالغ فيها أو مقومة بقيمة أقل من قيمتها الحقيقية، وذلك اعتماداً على الفرق بين القيمة السوقية والقيمة العادلة، حيث يميل المستثمرون والتجار إلى بيع أو شراء الأسهم وفقاً للنتائج التي توصلوا إليها مسبقاً، الأمر الذي يتيح لهم تحقيق الاستفادة القصوى من الانفصال بين السعرين عندما يكون السوق عادلاً.
2- سلبيات القيمة السوقية
عند تحديد القيمة السوقية لسهم، فمن المهم أن تتوفر قاعدة بيانات تاريجية يتم استخدامها لمقارنة القيمة السوقية بين سهم وآخر، ولا يعتد بقيمة الشركة كمقياس لتحقيق ذلك، بل يجب أن يتوافر معيار سليم يتم على أساسه قياس قيم السوق، كما تعد القيمة السوقية مؤشر على ما يرغب الشخص في دفعه كمقابل، ومن هنا يتم تجاهل القيمة الجوهرية.
قد يهمك أن تقرأ أيضًا عن شرح معدل العائد على الاستثمار
مثال علي القيمة السوقية
لحساب القيمة السوقية لشركة معينة، يتم أخذ إجمالي الأسهم القائمة بالفعل، ثم يضرب هذا الرقم في السعر الحالي للسهم، فإن كان لأحد الشركات 50000 ألف سهم متداول في السوق، وكان سعر كل سهم على حدة 25 دولارًا، فإن القيمة السوقية 1.25 مليون دولار، وهذا ما يتبين من ضرب 50000 × 25.
ما الفرق بين القيمة الاسمية والقيمة السوقية؟
القيمة الاسمية هي القيمة المدونة على صك السهم أو قسيمة السهم وقت الإصدار ويكون منصوص عليها في عقد التأسيس، أما القيمة السوقية هي قيمة السهم عند التداول في السوق المالية، وقد تكون أكثر أو أقل من القيمة الاسمية، ومن ثم فإن القيمة الاسمية لا تمثل التقييم الحقيقي للسهم ولا القيمة الدفترية، فالقيمة الحقيقية تنبثق من العائد المتوقع تولده عند الامتلاك.
ما الفرق بين القيمة الدفترية والقيمة السوقية؟
تعكس القيمة السوقية قيمة الأعمال التجارية مع الوضع في عين الاعتبار المشاركين في السوق، أما القيمة الدفترية تعكس قيمة الأعمال وفقاً للبيانات المالية أو الدفاتر وليس المشاركين، ويتم حساب القيمة الدفترية بطرح التزاماتها من إجمالي الأصول الملوسة.
الآن، أنت على اطلاع تام بالقيمة السوقية والفارق بينها وبين القيمة الاسمية والدفترية، والكيفية التي يتم بها حسابها، ولكن في حال واجهتك بعض المشاكل في هذه النقطة، يمكنك التواصل مع شركة G-dart للحلول التسويقية حيث تسهم في حل المشكلات المرتبطة بالتسويقة بمساعدة نخبة من خبراء التسويق.